En agosto 2017, la criptomoneda más conocida del mundo
denominada Bitcoin, alcanzó un tipo
de cambio récord de $2,000 hasta $4,000 dólares por unidad.
El valor de esta
moneda digital ha aumentado exponencialmente gracias a las expectativas de una actualización
del software que facilitará las transacciones con esta moneda. Por otro
lado, contará con una medida de seguridad satelital que proporcionará cobertura
global incluso sin internet. Desde su nacimiento en 2008, Bitcoin es conocida como la moneda del internet, cuyo valor no está
respaldado en billetes sino en códigos
encriptados. Es importante mencionar que en los últimos años se ha vuelto
más accesible y fiable que las monedas tradicionales.
Considerando que
los pesos mexicanos (MXN) están respaldados en la economía por la reserva en
dólares del gobierno mexicano (quien emite el peso), es posible decir, que la
reserva en México es superior al número de pesos en circulación (billetes y monedas,
excepto cuentas en cheques por ejemplo). El dólar no está respaldado en oro u
otra moneda, pero se respalda en otros factores, lo cual es válido para todas
las monedas.
¿Qué determina el valor de una moneda?
La demanda, en
primer lugar, el hecho que el tenedor de esa moneda sabe que habrá una
contraparte dispuesta a recibir esa moneda a cambio de algo que tiene valor. En
particular, en Estados Unidos y México, dólar y peso son monedas de curso
legal. Se establece en la Constitución que las deudas en México se deben pagar
en pesos y en Estados Unidos en dólares.
El dólar
estadounidense es emitido por una entidad de gobierno de EU que es parte del
Ministerio de Hacienda, el volumen en circulación es administrado por la
Reserva Federal de EU. La Reserva también determina la oferta de dinero (cuánto
dinero existe en circulación) con el objetivo de estabilizar los precios y
mantener la inflación de 2% (en 2017). Si una persona mantiene dólares, el
respaldo es la confianza en que la Reserva Federal de EU genere políticas
monetarias que haga de esa moneda una buna reserva de valor, considerando
las 3 funciones: medio de intercambio, reserva de valor y unidad de cuenta. El
dólar es aceptado a cambio de bienes, no se deprecia de forma agresiva en su
valor y es una unidad de cuenta estable, por esta razón, los agentes están
dispuestos a sostener dólares, euros y cualquier moneda que cumpla con esos
objetivos. La teoría monetaria enuncia que detrás de las monedas existen
gobiernos e instituciones sólidas que las respaldan.
Bitcoin es la moneda del internet, una
combinación de moneda, medio de intercambio aunque difícilmente es una reserva
de valor estable debido a la volatilidad de sus precios como se ha visto en los
últimos meses, es unidad de cuenta y también un activo, es así, una acción que
sube de precio, un activo digital. Sin embargo, la emisión de Bitcoin no se realiza por alguna
institución en específico.
Para entender el
funcionamiento de las monedas, debemos observar el modelo de operaciones en
bancos, al tener una cuenta registrada en una institución de este tipo giramos
contra la cuenta de cheques, operamos a través de estas entidades. Una cámara
de compensación, es decir, la unidad central de liquidación, recibe todos los
cheques de todos los bancos, las operaciones como SPEI y vouchers de tarjetas de crédito/débito, en donde se realizan los
balanceos de las cuentas.
Para el caso de Bitcoin, esta unidad central de
operaciones no existe. Lo que existe es una institución descentralizada,
llamada mercado, que opera a través de un algoritmo una base de datos
distribuida o blockchain. Resulta de
ser una innovación que ha permitido la tecnología; su creación fue realizada
por un paper circulado por una
persona con un pseudónimo (Satoshi
Nakamoto). En relación a esto, en los últimos años varias personas han
reclamado ser este sujeto, aunque en realidad no tenemos certeza de la existencia
de este inventor, las suposiciones indican que probablemente se trató de un
grupo de programadores que se refugió bajo un nombre o pseudónimo.
Ahora bien, Bitcoin es un medio de intercambio con
el que se obtienen mercancías, o incluso monedas como MXN, USD, euros o yuanes,
por mencionar algunos. Es una forma descentralizada y muy eficiente de
transferir valor a través del mundo. Por ejemplo, podemos realizar un pago a
alguien en China, en cuestión de segundos se le notifica que se realizó una
operación con Bitcoins y se notifica
automáticamente a cualquier individuo que esté conectado a internet en
cualquier parte del mundo, sin intervención de algún banco en el medio, de
forma segura y sin posibilidad de ser expropiado por alguna institución.
La moneda digital
puede adquirirse a través de la compra con pesos mexicanos o la ejecución de
alguna actividad económica que produzca como retorno Bitcoins, a esto se le llama operación
de mineros. Actualmente hay 16 millones de Bitcoins en circulación lo cual suman USD 64 mil millones (hasta agosto
de 2017). Cabe señalar que esta moneda digital no es la única, pues existen 600
monedas adicionales que compiten en el mercado digital.
En el mismo
software que creó Bitcoin se
encuentra establecido un algoritmo a través del cual la moneda digital se
emitirá gradualmente hasta el año 2124 o hasta que se alcance los 21 millones
de Bitcoins, lo cual representa un
tope de emisión.
Para conseguir
emitir Bitcoin, se generan monedas
digitales extra para pagar a los individuos que hacen el trabajo que permita la
sostenibilidad de la criptomoneda de
forma electrónica y que se pueda transferir. Como en un banco, al realizar una
transferencia, las computadoras del banco validan las transferencias y cuentas,
del mismo modo hay alguien que compite por hacer el trabajo de validación y
operación digitales en granjas de
servidores distribuidas a lo largo del mundo y son estas personas quienes
reciben su remuneración en Bitcoin
por la inversión de cómputo, energía y trabajo aportado. Gradualmente resulta
ser más cara la emisión de moneda digital por la competencia del mercado
abierto, mientras más capacidad se tenga, más oportunidad de generar Bitcoins.
Devuelta a los fundamentales,
debemos recordar que, por ejemplo, el oro es un activo, es decir un commodity,
que puede ser utilizado específico para hacer joyas aunque también cumple la
función de una moneda. En este sentido Bitcoin
es parecido a una forma de oro
electrónico, aunque no está respaldado por este mineral y no es convertible
al oro original. Aunque sí es convertible a las otras monedas oficiales y opera
a través de conjunto de casas de bolsa o casas de intercambio (Exchange)
que operan 24 hrs. durante los 7 días de la semana. Por ejemplo BITSO, descargable en Android y Apple, que
permite vincular la cuenta bancaria para comprar Bitcoins u otras monedas, transferir a otra parte del mundo y
convertirlas en euros, dólares, etcétera o simplemente mantenerlas en Bitcoins. Como aporte adicional a esta
innovación, se debe señalar que es posible comprar cualquier cantidad divisible
de Bitcoin, es decir cualquier
fracción de Bitcoin.
Finalmente este
dinero digital es un experimento que se puede comparar con la teoría del
economista austriaco von Hayek que propone la idea que
los gobiernos deberían salir del negocio de la emisión de monedas y que estas deberían
ser emitidas por agentes que compitan por su reputación. Aunque los bancos
emitían monedas anteriormente, el respaldo era el oro o la plata, von
Hayek plantea que la
reputación sea la composición de las monedas.
Con todo y la gran
revolución digital que se avecina en un horizonte no muy lejano, en donde
también tenemos que tomar en cuenta el papel y la evolución de las fintech,
por mencionar otro ejemplo, el principal problema de Bitcoin es la inestabilidad del precio pues es una moneda que es
relativamente reciente y los inversionistas aún se encuentran ingresando al
mercado. Es un experimento a prueba, la tecnología detrás del Bitcoin es una gran innovación con capacidad disruptiva sobre el sistema
financiero. Bank of America, Goldman Sachs, Morgan Stanley, entre otros
están experimentando con las bases de datos distribuidas o blockchain porque es una forma eficiente, más barata y más segura
para administrar el sector financiero, esta es una de las más importantes
aportaciones de Bitcoin en el
mercado.
